8月26日，蒙牛乳业（2319.HK）发布2026年中期业绩报告。在奶粉行业仍处于结构调整的背景下，蒙牛奶粉延续增长势头，2026年上半年实现可比口径下增长超30%，婴配粉、中老年营养粉业务均实现高增。在2025年双位数增长的基础上进一步提速，增长曲线显著陡峭于行业平均水平，成为本次财报的最大亮点。

这份逆势高增放在行业环境中更具含金量。眼下，婴幼儿配方奶粉市场受新生儿数量下滑持续承压，存量博弈成为行业常态；与此同时，人口老龄化加速与全民健康意识升级，也为成人及中老年营养带来新的结构性机会。一降一升之间，竞争的胜负手早已不是价格战的耐力，而是产品创新与用户经营的内功。

这也是蒙牛奶粉坚持“以价值创造价值”的核心逻辑：一手抓品牌投资，以深度用户沟通沉淀品牌资产；一手抓研发投资，以长期主义推进高价值、高功能营养品的持续落地。基于对消费者需求的深入洞察，蒙牛奶粉已构建起覆盖婴幼儿、儿童、成人、中老年在内的全年龄人群的营养版图，在行业分化的十字路口，把增长的主动权握在了自己手里。

品牌与研发双轮驱动，持续夯实增长底座

这一亮眼成绩的背后，是蒙牛奶粉在品牌与研发两端的持续投入。品牌端，从蒙牛瑞哺恩“恩恩”国宝熊猫IP到蒙牛悠瑞《劲舞开跳吧！》广场舞IP，蒙牛奶粉的每一次品牌动作，都在沉淀可复利的长期资产；研发端，母乳脂肪研究、自研HMO、新一代7A活性乳铁蛋白、专利菌株Lc19[1]、蒙牛革新活性锁鲜工艺等硬核成果接连落地，持续推动产品结构向高价值、高功能营养升级。品牌创造“被选择的理由”，科研提供“值得复购的品质”——双轮咬合，构成蒙牛奶粉穿越行业周期的底层动力。

与此同时，围绕不同年龄阶段和不同营养需求，蒙牛奶粉持续完善产品矩阵：婴幼儿领域聚焦母乳营养研究与配方创新，儿童青少年领域切入成长所需精准营养，中老年领域关注行动力、自护力等重点营养需求，同时积极探索专业营养以及原生营养工艺等新的增长空间，让不同品牌在各自细分领域形成更加清晰的价值定位。

婴配粉基本盘稳固：二十年母乳研究的“远见”兑现

在婴配粉领域，蒙牛瑞哺恩持续推进母乳营养研究，以长期科研积累支撑产品创新。在配方比拼日趋同质化的当下，蒙牛瑞哺恩的增长动力，来自一场跨越二十年的科研长跑，以及长跑起点处那个足够“远见”的选择——母乳脂肪研究。当行业的目光还停留在蛋白质、益生元等营养成分时，蒙牛的母乳研究团队便锚定了脂肪——母乳中占比过半的能量来源，也是决定营养吸收效率的关键因素之一，率先踏上了这条“少有人走的路”。

二十年深耕，结出的是一串行业级成果：蒙牛瑞哺恩联合江南大学采集超6000份中国妈妈母乳样本，潜心12年研究取得核心突破——“母源MLCT[2]”，并研发母源MLCT+新型OPO[3]专利[4]亲和配方，将婴配粉脂肪相似系数提升至90%；完成覆盖数百名宝宝、长达15个月的婴幼儿临床研究，实现“中国宝宝临床实证[5]，十大喂养效果”的显著成果，该成果先后刊发于国际权威期刊《Nutrients》《Food & Function》。

如今，远见正在加速兑现。上半年，随着第三款自研HMO原料3''-SL获批、有机MLCT的产业化落地、新一代7A活性乳铁蛋白的发布与应用，蒙牛在婴配粉“芯片”级核心原料上不断打破进口依赖，产品配方也随之加速迭代焕新——蒙牛首款添加新一代7A活性乳铁蛋白的“初爱牛牛”已焕新上市，蒙牛首款有机母源MLCT+有机新型OPO的“初爱牛牛菁至”、蒙牛首款应用自研HMO的“瑞哺恩亲悠”也将陆续推出。从基础研究到原料研发，再到产品应用，持续的科研投入正在转化为婴配粉产品创新的长期动力。

成人营养多赛道卡位，原生营养拓宽增长边界

上半年，成人营养板块成为蒙牛奶粉加速增长的关键引擎，蒙牛悠瑞实现线上线下渠道收入高增，并夯实线上份额第一市场地位。

作为中国中老年行动力领域的先行者，蒙牛悠瑞坚持“专属配方[6] ，精准营养”，率先推动CaHMB在中老年奶粉中的创新应用，明星产品骨力金装添加专利[7]提纯足量HMB，构建起覆盖“肌肉、骨骼、关节一体”的三维养护方案。

在功能营养领域，依托登上国际顶级期刊《Cell》的核心专利菌株Lc19，蒙牛奶粉团队陆续推出安糖盾益生菌粉、安糖盾乳粉以及Sosodaily益生菌粉等高端新品，切入细分蓝海，产品屡次斩获国际荣誉。

与此同时，蒙牛奶粉在全家营养市场同样落子有力。以蒙牛纯牛奶粉为例，依托国际先进活性锁鲜工艺，通过全流程低温锁鲜体系，破解了传统高温加工损耗活性营养的行业难题，让奶粉最大限度保留来自鲜奶的天然活性营养。蒙牛纯牛奶粉重新定义了奶粉的“新鲜”标准，成为家庭营养消费升级的新选择。

从产品到人群，价值营销实现品牌“复利”

研发投资的长远成效，已持续显现并不断转化为可感知的产品力。而价值营销的另一层价值，更在于以品牌投资与消费者建立更深的连接。近年来，蒙牛奶粉持续从产品沟通走向围绕特定人群的长期沟通，一次次品牌投入，沉淀为可持续放大的品牌资产。

其中，蒙牛悠瑞《劲舞开跳吧！》全国广场舞展演活动已成为品牌长期经营银发人群的重要载体。2025年，蒙牛悠瑞联合中央广播电视总台、国家体育总局、全国妇联等权威机构，将广场舞从社区空间带上国家级舞台，项目贯穿全年，覆盖六省百场展演，最终登陆CCTV-3黄金档，累计传播曝光近15亿。

2026年，这一项目继续升级。在米兰冬奥期间，蒙牛悠瑞将中国银龄舞者带到米兰大教堂、斯福尔扎城堡等城市地标。从“上央视”到“上世界舞台”，广场舞项目完成了从国内影响力到国际表达的一次升级。

对蒙牛悠瑞而言，广场舞早已不止于一场营销活动，而是与亿万中国家庭之间的情感纽带，是“让父母老有所乐、老有所力”品牌使命的日复一日的践行。由此，蒙牛奶粉的价值营销完成深层转身——从“讲产品”走向“讲人”，从一次性的品牌曝光走向长期的人群经营。

从蒙牛瑞哺恩二十年母乳研究，到蒙牛悠瑞对中老年活力生活方式的持续陪伴，再到蒙牛革新活性锁鲜工艺对奶粉“原生营养”价值的进一步释放，蒙牛奶粉上半年的逆势高增，既是长期研发投入与品牌建设持续转化的结果，也是其“以价值创造价值”理念落地的体现。通过持续深耕全年龄营养需求，蒙牛奶粉正将产品价值、品牌价值进一步转化为消费者可感知的营养价值与健康价值。

面向“健康中国”建设不断深化的未来，蒙牛奶粉也将持续发挥乳业产业与科研优势，聚焦全年龄人群营养健康需求，推动更多科研成果转化为高品质营养产品，在创造企业价值的同时，为提升国民营养健康水平贡献更多力量。

参考资料

[1] 专利指中国发明专利，专利名称副干酪乳酪杆菌Lc19在降低血糖中的应用；专利号：ZL202410620689.1

[2] ①MLCT来源于中长链脂肪酸食用油，MLCT营养成分是母乳中存在的营养成分；②袁婷兰、韦伟、叶兴旺、刘正冬、闫志远、金青哲、王兴国，母乳中长链甘油三酯研究进展，食品与生物技术学报[J]，2022.41(6):41-50.

[3] OPO：1，3-二油酸 2-棕榈酸甘油三酯。

[4] 专利指中国发明专利，专利号 ZL202110901955.4，亲和配方指代 MLCT 结构脂+新型 OPO.

[5] 是指含MLCT和OPO配方粉的临床喂养研究。

[6] 专属配方：指的是蒙牛集团根据中国中老年人的特有需求营养而研发，将蛋白质、钙、硒、镁等营养成分组合而成的专属配方。

[7] 专利指中国发明专利，一种β-羟基-β-甲基丁酸的纯化方法，专利号ZL201310127262.X。